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电子娱乐APP:日本的经济结构弊病是日元贬值的根本原因

时间:2022/11/20 13:29:08   作者:   来源:   阅读:1   评论:0
内容摘要:为什么日元继续大幅贬值?从表面上看,日元贬值的直接原因有两个:一是日本的货币政策与世界不一致。在全球通胀加剧,美联储、欧洲央行等主要央行进入加息通道的情况下,日本银行由于国内经济复苏乏力,继续坚持超宽松政策。美联储不断上调联邦基金利率目标区间,10年期美国国债收益率一度攀升至4....
为什么日元继续大幅贬值?从表面上看,日元贬值的直接原因有两个:一是日本的货币政策与世界不一致。在全球通胀加剧,美联储、欧洲央行等主要央行进入加息通道的情况下,日本银行由于国内经济复苏乏力,继续坚持超宽松政策。美联储不断上调联邦基金利率目标区间,10年期美国国债收益率一度攀升至4.1%。但日本坚持负利率政策,坚决将10年期国债收益率上限限制在0.25%以下。巨大的利差导致了美元与日元之间的套利交易的繁荣,这使得日元难以停止下跌。二是贸易形势明显恶化。日本对外对能源和食品的依赖分别高达88%和63%。由于全球能源和食品价格居高不下,日本从去年8月开始连续14个月出现对外贸易逆差。在2022财年上半年(4 ~ 9月),赤字达到了历史最高的11万亿日元。经常项目收支连续4年萎缩,日元面临供需抛售压力。反过来,日元贬值加剧了日本国际收支失衡,陷入恶性循环。电子娱乐APP

从根本上说,日本的经济结构弊病是日元贬值的根本原因。日本新兴产业发展滞后,产业结构升级缓慢,制造业外流加速产业空心化,国际竞争力和全球价值链地位不断下降。人口总量的减少和人口结构的老龄化导致了劳动力的短缺和个人消费的长期低迷。根据日本银行的计算,日本的潜在增长率已经从30年前的4%下降到目前的0% - 0.4%。由于实力下降,日本经济越来越依赖于央行的超低利率政策。在这种正常的情况下,应该被淘汰的企业可以生存下来,但竞争的企业很难获得资金和人才。日本经济代谢持续减弱,实力呈螺旋式下降。日本央行小幅加息可能导致经济快速降温,只能继续坚持超宽松的政策,只有通过政府主导的汇率干预手段,才会导致日元贬值的逆转。虽然担心日元快速贬值的负面影响,但直接干预将花费大量资金,如果干预失败,将导致汇率进一步下跌。日本政府一直对干预持谨慎态度。

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